Акции Figma упали на 6% несмотря на сильный квартал
В премаркете в четверг бумаги Figma подешевели почти на 6%, до $20,82.
Квартальный отчёт оказался лучше ожиданий, но инвесторов насторожила стратегия компании: ради ускоренного внедрения ИИ она готова жертвовать выручкой и маржой в ближайшей перспективе.
В третьем квартале скорректированная прибыль на акцию составила $0,10, вдвое больше консенсус-прогноза ($0,05). Выручка достигла $391,4 млн при ожиданиях Уолл-стрит в $375,8 млн. Тем не менее уже на расширенных торгах в среду акции пошли вниз.
Главный повод для беспокойства — маржа. Скорректированная валовая маржа снизилась до 82% с 86% годом ранее, потому что растут расходы на инференс ИИ. Вдобавок компания стала давать клиентам больше ИИ-кредитов, не повышая цены. В руководстве объясняют это тем, что делают ставку на долгосрочный рост валовой прибыли в долларах, а не на быструю монетизацию. Гендиректор Дилан Филд считает, что по мере превращения кода в массовый товар ценность смещается к дизайну. Рынок, однако, больше волнуют ближайшие финансовые показатели.
Давления добавили аналитики. JPMorgan понизил целевую цену с $28 до $24 и сохранил рейтинг «нейтрально», Oppenheimer подтвердил оценку «на уровне рынка», сославшись на высокую стоимость бумаг. Негативным был и общий фон: индекс Nasdaq в этот день снизился на 1,2%.
Сейчас акции Figma стоят более чем вдвое дешевле своего 52-недельного максимума ($46,79) и заметно ближе к минимуму ($16,60). Инвесторы опасаются конкуренции со стороны ИИ-нативных инструментов для дизайна и того, во что обойдётся компании борьба за лидерство на рынке.
